Chứng khoán trở lại nhịp tăng điểm

Dù không xuất hiện điểm nhấn hay sự bùng nổ đáng kể nào, nhưng phiên giao dịch của thị trường chứng khoán hôm qua vẫn đáng khích lệ khi thanh khoản được cải thiện, dòng tiền lan tỏa và sắc xanh chiếm ưu thế trên bảng điện tử.

Mặc dù giao dịch sụt giảm trong bối cảnh thị trường chung kém sôi động, nhưng nhà đầu tư ngoại tiếp tục mua ròng 245 tỉ đồng trong phiên 26.11, tăng hơn gấp đôi so với phiên trước đó. Dù không thể khẳng định rằng, đà bán ròng của khối ngoại hoàn toàn là bởi lý do về tỉ giá, nhưng không thể phủ nhận những giai đoạn bán ròng mạnh nhất của khối ngoại trong năm 2024 trùng khớp với những pha tăng mạnh của tỉ giá. Do đó, tác động đầu tiên có thể kể tới là dòng tiền. Tác động về tâm lý nhà đầu tư và sự kỳ vọng về bối cảnh vĩ mô là một yếu tố khác, khi nhiều người lo ngại những đợt nâng lãi suất để ổn định thị trường tiền tệ.

Hoạt động bán chốt lời, hạ tỉ trọng vẫn đang diễn ra nhưng chỉ tập trung trên các vùng giá cao. Trong khi ở chiều ngược lại, tâm lý bên mua vẫn đang ổn định, giúp nhóm vốn hóa lớn duy trì được lực đỡ. Mặc dù vậy, với việc gặp phải lượng cung giá cao tiềm ẩn tại các ngưỡng kháng cự kế tiếp, VN-Index sẽ có rủi ro xuất hiện tín hiệu đảo chiều trong các phiên tới.

Các chuyên gia phân tích vẫn đánh giá cao vùng hỗ trợ 1.200 điểm với sự hỗ trợ của 3 yếu tố: nền tảng định giá tốt, bối cảnh vĩ mô trong nước không quá rủi ro, và tình hình liên thị trường vẫn tích cực. Thị trường mới chỉ đang ở giai đoạn hồi phục kỹ thuật trong các nhịp tăng vừa qua sau giai đoạn giảm mạnh trước đó. Nhưng điểm tích cực là các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dần hình thành xu hướng tăng ngắn hạn, trong đó phải kể đến là nhóm bất động sản và bán lẻ.

Động lực tác động lên thị trường trong thời gian tới vẫn sẽ chủ yếu là tốc độ tăng trưởng của các doanh nghiệp, mức định giá thấp sẽ là yếu tố kích thích dòng tiền bắt đáy quay trở lại thị trường. Đồng thời, nội lực vĩ mô vững chắc cũng là nền tảng giúp thị trường tránh khỏi các đợt bán tháo giảm mạnh. Hơn nữa, yếu tố tăng trưởng dài hạn trong năm 2025 cũng là yếu tố hỗ trợ cho thị trường trong thời gian tới cùng với đó là nhiều câu chuyện trung và dài hạn như nâng hạng thị trường.

Tỉ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đã giảm mạnh về mức trung bình 16% theo giá trị vốn hóa của thị trường, phần lớn tỉ trọng nắm giữ chủ yếu đến từ các nhà đầu tư chiến lược - nhóm nhà đầu tư ít có nhu cầu mua bán ngắn hạn hay ít chịu ảnh hưởng từ các biến động tỉ giá. Như vậy, dư địa bán mạnh của nhà đầu tư nước ngoài sẽ không còn nhiều thì cũng chính là yếu tố giảm bớt đi tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư nội.

Đánh giá về các nhóm cổ phiếu mang tầm ảnh hưởng, các chuyên gia nhận định số nhóm ngành đã chạm mức quá bán trên thị trường có thể kể tới như chứng khoán và bất động sản. Tuy nhiên, cả hai nhóm ngành đang vấp phải sự phân hóa lớn trong nội tại các doanh nghiệp và tình hình xu hướng giá trên sàn.

Đối với các doanh nghiệp chứng khoán, sự phân hóa sẽ ngày càng rõ nét trong năm 2025. Nhà đầu tư nên chú trọng các doanh nghiệp vốn hóa lớn có lợi thế trên miếng bánh khách hàng tổ chức. Bên cạnh đó, giá cổ phiếu trên sàn không nên vi phạm khu vực đáy tháng 4.2024.

Đối với các doanh nghiệp bất động sản, các chuyên gia đánh giá khá ít doanh nghiệp có thể ghi nhận lợi nhuận đột biến ngay trong 2025. Do đó sự phục hồi của nhóm ngành này trong tuần qua là ấn tượng, nhưng mang nhiều màu sắc kỹ thuật, nhà đầu tư chú ý chỉ giao dịch với mục tiêu ngắn hạn.