Dòng tiền suy yếu, chứng khoán kỳ vọng vào cổ phiếu "vua"

Thị trường chứng khoán đang ở trong giai đoạn điều chỉnh nhẹ khi gặp kháng cự 1.250 điểm, kết hợp cùng với tâm lý nghỉ ngơi của nhà đầu tư khi dịp nghỉ lễ Tết dài đang cận kề khiến động lực chung trở nên trầm lắng.

Mặt khác, dòng tiền suy yếu còn đến từ lo ngại các diễn biến bất thường trên thị trường thế giới có thể phát sinh trong thời gian thị trường trong nước nghỉ lễ không giao dịch.

Mức độ phân hóa cao giữa các dòng cổ phiếu sẽ tiếp diễn khi các doanh nghiệp đang lần lượt hé lộ kết quả kinh doanh năm 2024 và kế hoạch 2025. Trong đó, nổi bật lên sự quan tâm khá lớn cho nhóm cổ phiếu "vua" đó là ngành ngân hàng.

Tín dụng tăng mạnh là yếu tố chính giúp lợi nhuận của nhiều nhà băng được cải thiện đáng kể. Dự kiến dẫn đầu câu lạc bộ lợi nhuận tỉ USD năm 2024 vẫn là anh cả nhóm “Big 4” - Vietcombank, với lợi nhuận trước thuế ước tính đạt 43.000 tỉ đồng, tăng gần 5% so với năm 2023.

Ba ngân hàng khác trong nhóm cũng ước đạt lợi nhuận khả quan: BIDV ước lãi trước thuế hơn 30.000 tỉ đồng, tăng 12,4%; Agribank ước lãi trước thuế gần 28.000 tỉ đồng, tăng trên 8%; VietinBank có khả năng vượt mức lợi nhuận kế hoạch là 26.300 tỉ đồng.

Ở khối ngân hàng tư nhân, nhiều ngân hàng cũng đang công bố những con số lãi khá ấn tượng. Đơn cử như MBBank dự kiến sẽ dẫn đầu nhóm lợi nhuận tỉ USD năm 2024, với lợi nhuận trước thuế hợp nhất ước đạt gần 29.000 tỉ đồng, tăng 9 - 10%.

Tiếp theo là Techcombank, ước vượt mức lãi trước thuế mục tiêu là 27.100 tỉ đồng. Đứng sau nhóm tỉ USD là ACB với lợi nhuận trước thuế ước đạt 22.000 tỉ đồng, HDBank là 16.000 tỉ đồng…, đều đạt hoặc vượt kế hoạch năm 2024.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng, lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 sẽ tăng 15%, song có sự phân hoá mạnh.

Trong đó, các ngân hàng quốc doanh được kỳ vọng tăng 12%, nhóm ngân hàng tư nhân năng động nhất tăng trưởng 20%, các ngân hàng quy mô nhỏ tăng khoảng 8%.

Biên lãi ròng (NIM) của ngành ngân hàng sẽ tăng nhẹ nhờ mặt bằng lãi suất huy động ổn định, dư địa giảm lãi suất đầu ra không còn nhiều và kỳ vọng tỉ giá hạ nhiệt kéo giảm lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng.

Cũng theo nhận định của giới chuyên gia, chủ đề chính của cổ phiếu ngân hàng trong năm 2025 là kinh tế tăng trưởng cao, sự hồi phục rõ nét hơn của nhóm bất động sản (sau khi các luật và nghị quyết có hiệu lực sẽ tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc) và định giá ngành ngân hàng đang ở mức khá thấp.

Trong đó, động lực lớn nhất là sự phục hồi của ngành bất động sản. Bất động sản phục hồi sẽ giúp các ngân hàng cải thiện tình trạng nợ xấu, tăng chất lượng tài sản và cải thiện NIM.

Về xu hướng chuyển động của thị trường chứng khoán trước khi nghỉ Tết âm lịch, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SHS nhận định, xu hướng ngắn hạn VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh khi gặp vùng kháng cự mạnh 1.255-1.260 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2023 và giá trung bình 200 phiên.

Trong khi đó nhóm VN30 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá trung bình 200 phiên, trường hợp VN30 không giữ được vùng hỗ trợ này, tâm lý ngắn hạn có thể trở nên tiêu cực hơn, áp lực bán gia tăng mạnh hơn.

Với một góc nhìn lạc quan hơn, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta đưa ra quan điểm cho rằng, thị trường có thể sẽ còn điều chỉnh trong các phiên tới và chỉ số VN-Index có thể sẽ biến động trong vùng 1.240 - 1.245 điểm.

"Chỉ số VNMidcaps có diễn biến tích cực với thanh khoản cao cho thấy dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu Mid Caps. Đồng thời, thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng trước đó và vì vậy có thể đánh giá rủi ro ngắn hạn tiếp tục giảm dần. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục tăng cho thấy cơ hội mua mới tiếp tục gia tăng", các chuyên gia của Yuanta đưa ra quan điểm.