Thanh khoản trở thành nỗi lo của thị trường chứng khoán

Chỉ số VN-Index tiếp tục diễn biến giằng co kém tích cực với áp lực điều chỉnh từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản ở mức thấp kỷ lục trong gần 2 năm trở lại đây. Đây là điều các chuyên gia khá lo lắng.

Trong phiên giao dịch ngày hôm qua, thanh khoản của thị trường là siêu thấp, khối lượng khớp lệnh thấp nhất trong vòng 4 năm trở lại đây và sụt giảm mạnh (-37,3%) so với mức trung bình 20 phiên.

Trong bối cảnh thanh khoản thị trường giảm mạnh, nhà đầu tư ngoại cũng giao dịch kém sôi động hơn, nhưng vẫn bán ròng tới gần 500 tỉ đồng trong phiên 9.1.

Thanh khoản mất hút cộng với nhịp điều chỉnh trong biên độ không quá lớn đang cho thấy sự thận trọng và có phần chán nản của giới đầu tư, nên khả năng cao nhịp chỉnh sẽ còn tiếp diễn trong các phiên tới.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán (CTCK) Asean nhận định các phiên tới thị trường chứng khoán trong nước sẽ tiếp tục diễn biến rung lắc trong ngắn hạn, với vùng 1.240 điểm là ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng mà nhà đầu tư cần lưu ý.

Đồng thời, các yếu tố bất ổn về vĩ mô đang đi vào những giai đoạn cuối cùng, nhà đầu tư nên sẵn sàng lượng tiền mặt để thiết lập vị thế danh mục chắc chắn trước bối cảnh thanh khoản thị trường cạn kiệt và định giá rất hấp dẫn.

Trong bối cảnh thanh khoản yếu và áp lực bán gia tăng, nhiều khuyến nghị đưa ra cho nhà đầu tư là nên thận trọng và ưu tiên quan sát thêm diễn biến thị trường. Tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, ít chịu ảnh hưởng từ khối ngoại, và có tiềm năng phục hồi trong trung hạn.

Nếu VN-Index không giữ được vùng 1.240 điểm, nhà đầu tư cần thận trọng hơn và xem xét giảm tỷ trọng cổ phiếu. Đồng thời, duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức hợp lý, tránh mua đuổi và chờ các tín hiệu cải thiện rõ ràng hơn về thanh khoản cũng như xu hướng của dòng tiền.

Để VN-Index vượt được vùng kháng cự 1.300, cần có những nhịp kiểm nghiệm lại vùng hỗ trợ 1.300 và sau đó tìm kiếm thanh khoản để bứt phá vào một xu thế tăng mới.

Ở kịch bản này, thanh khoản là yếu tố quan trọng nhất để khẳng định được xu thế tăng có bền vững hay không. Nếu thị trường tăng mạnh về giá nhưng thanh khoản không tăng tương ứng thì đà tăng khó có thể duy trì lâu dài, dễ dẫn đến việc bên bán chốt lời gây ra tâm lý bán mạnh trên thị trường chung.

Nhìn chung, thị trường hiện tại đang trong trạng thái yếu, với áp lực từ cả thanh khoản suy giảm và dòng vốn ngoại bán ròng. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn, thận trọng, và chờ đợi các tín hiệu tích cực rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng đầu tư.

Có thể cân nhắc tiếp tục giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn, có tiềm năng tăng trưởng cao, nền tảng cơ bản tốt, triển vọng kinh doanh tích cực và tăng trưởng mạnh mẽ đồng pha cùng với sự phát triển của nền kinh tế.