Thị trường chứng khoán hồi sinh dù chịu áp lực bán ròng

Mặc dù phiên giao dịch ngày 21.11 là phiên đáo hạn phái sinh, song trái với những lo ngại từ giới phân tích, kết phiên giao dịch ngày hôm qua, chỉ số VN-Index tiếp tục tăng hơn 11 điểm đạt mức 1.228,33 điểm.

Mặc dù có dấu hiệu nhà đầu tư tham gia bắt đáy trở lại nhưng thanh khoản thị trường vẫn khá thấp chỉ đạt hơn 12 nghìn tỉ đồng. Sắc xanh tương tối đồng đều, không xuất hiện cổ phiếu lớn nào có sự đột biến, nhiều cổ phiếu lớn thuộc nhóm ngân hàng, thép, bán lẻ… tăng nhẹ. Tương tự ở chiều ngược lại, các cổ phiếu giảm cũng không quá sâu, tạo trạng thái cân bằng.

Theo giới chuyên gia nhận định, tín hiệu tạo đáy của VN-Index chưa được xác nhận và còn cần nhiều tín hiệu tích cực và cần thời gian thêm nữa. Đặc biệt, trong bối cảnh lực bán ròng của khối ngoại vẫn lớn gây áp lực không nhỏ lên thị trường.

Nếu tính từ đầu năm tới nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 88.000 tỉ đồng. Khối lượng bán ròng kỷ lục của khối ngoại từ đầu năm đến nay phần nào lý giải tại sao VN-Index không thể bứt phá thành công khỏi ngưỡng 1.300 điểm, mặc dù các chỉ số SP500, Dow Jones hay Nikkei liên tục lập đỉnh mới trong năm 2024.

Diễn biến của dòng vốn ngoại liên quan nhiều đến câu chuyện lãi suất, tỉ giá USD. Áp lực tỉ giá USD/VND lớn, đi kèm với đà tăng trưởng tốt của các cổ phiếu công nghệ, sản xuất bán dẫn lớn trên thế giới, lãi suất hấp dẫn đến từ trái phiếu Chính phủ ở các nước đã phát triển khiến dòng vốn ngoại có xu hướng rút ra khỏi thị trường chứng khoán mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam, để hưởng lợi suất tốt hơn. Đây là câu chuyện không phải mới diễn ra.

Theo giới phân tích, chứng khoán Việt Nam bị khối ngoại bán ròng hơn 2 tỉ USD từ đầu năm 2024 đến nay là con số rất lớn, nếu thị trường không được nâng hạng, khả năng cao sẽ tiếp tục bị nhà đầu tư nước ngoài bán ròng.

Dẫu vậy, khi nhận định về trung và dài hạn, quan điểm của các quỹ ngoại vẫn đặt kỳ vọng rất lớn vào triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu Việt Nam tận dụng được nguồn vốn FDI, phát triển lực lượng nhân lực trình độ cao, nâng cao giá trị nội tại của doanh nghiệp trong nước, dòng tiền đầu tư nước ngoài chắc chắn sẽ chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Các nhóm cổ phiếu được hưởng lợi bao gồm bất động sản khu công nghiệp, sản xuất, công nghệ thông tin, bán dẫn, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, nhóm cổ phiếu đạt chuẩn các tiêu chí về ESG.

Các chuyên gia của Công ty chứng khoán Asean cho rằng, nhà đầu tư nên theo sát diễn biến dòng vốn từ khối ngoại và xu hướng vận động của chỉ số DXY, cũng như tỉ giá USD/VND trong nước để tiếp tục đánh giá mức độ rủi ro của áp lực tỉ giá và thanh khoản thị trường, tập trung vào các cổ phiếu đầu tư dài hạn có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng kinh doanh tích cực, giải ngân khi thị trường có các dấu hiệu hồi phục rõ ràng và định giá cổ phiếu về mức hấp dẫn.

Một số chuyên gia cũng khuyến nghị với nhà đầu tư thì trọng tâm giải ngân trong giai đoạn này nên là những cổ phiếu đã duy trì được xu hướng và bật tăng mạnh mẽ từ vùng hỗ trợ hoặc đáy chiết khấu sâu với dư địa hồi phục còn nhiều. Đồng thời, cũng nên hạn chế gia tăng tỉ trọng ở những mã đang kiểm định vùng đỉnh hay chưa thu hút được lực cầu tích cực. Cùng với đó, nhà đầu tư vẫn cần tuân thủ chặt chẽ các ngưỡng chốt lời/cắt lỗ đã đặt ra, trong bối cảnh thị trường chưa vẫn chưa phát đi tín hiệu xác nhận tạo đáy dài hạn.