Dòng tiền vẫn thờ ơ với thị trường chứng khoán

Chỉ còn 1 tháng nữa là kết thúc năm 2024 với nhiều biến động khó lường. Thị trường trong năm vừa qua tăng trưởng khoảng 100 điểm, trong đó có nhiều đợt sóng dao động khá mạnh trong năm.

Điều nhà đầu tư chứng khoán quan tâm nhất lúc này chính là thanh khoản thị trường bao giờ mới được “kích hoạt”? Tuy nhiên, bước vào phiên giao dịch đầu tiên của tháng cuối cùng của năm, thị trường vẫn chưa thể “giải mã” được thắc mắc trên.

Trong phiên giao dịch ngày 2.12, thanh khoản thị trường tiếp tục ở mức thấp, chỉ đạt gần 12.000 tỉ đồng, cho thấy lực cầu thận trọng từ nhà đầu tư. Thanh khoản tắc nghẽn và sự suy yếu của các cổ phiếu lớn, các nhóm ngành trụ cột, đã khiến VN-Index khó duy trì được đà tăng mạnh.

Thị trường đã có những điểm tích cực hơn trong nửa cuối tháng 11 khi chỉ số chung liên tiếp có những phiên đảo chiều khởi sắc cùng sự trở lại trạng thái mua ròng của nhà đầu tư ngoại. Tuy nhiên, nhịp hồi phục hiện tại diễn ra như một điều tự nhiên khi VN-Index giảm về ngưỡng tâm lý 1.200 chứ chưa thể hiện sự chuyển biến về xu thế. Đặc biệt khi thanh khoản giảm trong các nhịp tăng và dễ dàng tăng trở lại khi bước vào nhịp giảm cho thấy sự mong manh, không dễ để chỉ số giữ vững được trên ngưỡng 1.250 điểm trong các phiên giao dịch tới.

Thị trường chứng khoán khó tăng là lý do gần đây không có dòng tiền mới gia nhập thị trường, khiến thanh khoản giảm dần. Dòng tiền yếu do nhà đầu tư chờ đợi những vùng giá thấp hơn, nhất là khi các cổ phiếu mang tính thị trường như ngân hàng, chứng khoán, thép, bất động sản, bán lẻ chưa hình thành điểm cân bằng rõ nét. Bên cạnh đó, cái chính là ở vùng giá hiện tại nhiều nhà đầu tư vẫn còn chưa về bờ vì vậy thanh khoản chưa tăng cao.

Theo thông lệ, thời điểm cuối năm thường chứng kiến xu hướng rút tiền của nhà đầu tư, yếu tố này đặc biệt đáng quan tâm khi diễn biến thị trường trong cả năm nay không thuận lợi.

Xu thế những tháng cuối năm nhiều khả năng tiếp tục trầm lắng, để có thể chuyển biến thực sự. Nhiều chuyên gia phân tích cho rằng, cần có các yếu tố đột phá, cần “cú hích” mạnh hơn, như thông tin nâng hạng, hay thậm chí một đợt giảm mạnh để kích hoạt dòng tiền bắt đáy.

Điều quan tâm trước nhất vẫn là ổn định vĩ mô trong bối cảnh kinh tế toàn cầu năm sau dự báo có nhiều biến động khó lường. Sẽ có nhiều biến số bất ngờ diễn ra trong năm tới mà nhà đầu tư chỉ có chờ đợi và tùy cơ ứng biến chứ khó có thể dự báo trước.

Trong tháng 12, các dữ liệu về tăng trưởng tín dụng cũng như tiến độ giải ngân đầu tư công có thể sẽ trở lại là tâm điểm thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Con số đủ mức thuyết phục sẽ tạo niềm tin hơn cho nhà đầu tư vào kỳ vọng nội lực của nền kinh tế trong năm mới.

Hơn nữa, các câu chuyện dai dẳng về tỉ giá, khối ngoại, lộ trình cắt giảm lãi suất của FED, kỳ vọng như thế nào về chính sách thuế của Mỹ đối với hàng xuất khẩu Việt Nam và xa hơn là kết quả của những lần điều tra chống bán phá giá có thể sẽ là yếu tố được thị trường nhắc lại để hỗ trợ hay kháng cự diễn biến của chỉ số trong giai đoạn tới.

Tuy nhiên, để thị trường đi xa hơn, tạo một con sóng tăng thì luôn cần dòng tiền mạnh, các tay chơi lớn phải nhập cuộc, kỳ vọng phải tăng dần. Đây chính là điều còn thiếu khi thị trường đang vào vùng trũng thông tin.