Thận trọng bắt đáy chứng khoán

Sau vài phiên cố gắng “rút chân”, thì đà giảm mạnh của chỉ số VN-Index trong 2 phiên cuối tuần qua đã khiến mọi hi vọng về một đợt hồi phục ở vùng hỗ trợ cứng 1.240 điểm đã tan biến.

Nhóm cổ phiếu VN30 là một tác nhân chủ yếu gây nên sự điều chỉnh của thị trường chung. Các nhóm cổ phiếu lớn như ngân hàng, chứng khoán, thép... liên tục giảm điểm mạnh đã kéo theo sự hoảng loạn của thị trường.

Đà bán ròng của khối ngoại tiếp tục là vấn đề đáng lo với thị trường chứng khoán trong nước, khi tổng cộng cả tuần qua, khối này đã bán ròng gần 4.000 tỉ đồng. Những phiên bán ròng với giá trị lớn trong một mặt bằng thanh khoản không quá cao đã tác động mạnh tới cả chỉ số và tâm lý của thị trường. Dòng tiền ngoại dường như đang phản ứng mạnh mẽ với đà tăng của tỉ giá gần đây và chưa có tín hiệu ngưng lại.

Thanh khoản ở tuần qua đã cao hơn so với tuần trước đó, với khoảng 3 tỉ cổ phiếu được khớp lệnh, chạm mức trung bình 20 phiên khi nhìn trên đồ thị tuần của VN-Index. Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn trên đồ thị ngày, thị trường chưa có phiên nào quá đột biến về mặt thanh khoản. Điều này thể hiện ở lượng cầu bắt đáy chưa quá mặn mà.

Trong bối cảnh lo ngại tỉ giá tiếp tục leo thang đang tiệm cận đỉnh 2 năm gần nhất, rõ ràng dòng tiền trên kênh chứng khoán cũng bị ảnh hưởng tiêu cực, ngoại trừ các doanh nghiệp có khả năng xuất khẩu mạnh và ghi nhận lãi tỉ giá nhờ lợi nhuận thu về bằng USD. Rất tiếc, đây đều là nhóm cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ nên khó nâng đỡ thị trường lúc này.

Chỉ số VN-Index đã xuyên thủng nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong 3 tháng qua, từ 1.270, 1.250 đến 1.230 điểm, chủ yếu do tâm lý lo ngại trước các bất ổn vĩ mô giai đoạn cuối năm và có thể từ 2025. Điều này khiến nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn, với áp lực bán gia tăng nhằm bảo vệ tài khoản trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố hỗ trợ rõ ràng.

Thị trường chứng khoán sẽ có khả năng xuất hiện các phiên hồi phục kỹ thuật ngay tại 1.230 điểm hoặc tại các vùng hỗ trợ sâu hơn như 1.180-1.200 điểm, đặc biệt khi lực bán có dấu hiệu quá đà.

Đồng thời, định giá thị trường đang trở nên hấp dẫn khi P/E tiệm cận vùng thấp nhất từ đầu năm, trong khi lợi nhuận quý III/2024 của nhiều doanh nghiệp vẫn ghi nhận sự hồi phục tích cực.

Dù các yếu tố bên ngoài tạo áp lực đáng kể khiến áp lực tâm lý thị trường gia tăng, đây cũng có thể là cơ hội để nhà đầu tư quan sát và chọn lọc những cổ phiếu bị bán quá đà nhưng có triển vọng ổn định trong giai đoạn 2024-2025. Việc bắt đáy lúc này cần sự thận trọng và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng tốt, sẽ khá rủi ro với các nhà đầu tư lướt sóng khi xu hướng ngắn hạn của thị trường vẫn đang là giảm giá.