Thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn thận trọng, nhà đầu tư nên ưu tiên phòng thủ

Thị trường chứng khoán chịu áp lực chốt lời khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn điều chỉnh. Ảnh Bảo Khánh.

Áp lực bán lan rộng, dòng tiền có xu hướng đứng ngoài quan sát

Thị trường chứng khoán tuần qua ghi nhận nhịp điều chỉnh tương đối mạnh khi áp lực bán gia tăng trên diện rộng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – nhóm có ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của chỉ số chung. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng đang quay trở lại sau giai đoạn tăng điểm trước đó, khi nhiều nhà đầu tư có xu hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu nhằm bảo toàn thành quả.

Theo ghi nhận trên thị trường, trong tuần giao dịch 9–13/3/2026, VN-Index giảm 71,6 điểm, tương đương 4,05%, xuống 1.696,24 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng mạnh về phía giảm giá với 280 mã giảm so với 99 mã tăng, cho thấy áp lực bán không chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu riêng lẻ mà lan rộng ra nhiều nhóm ngành.

Diễn biến này phần nào phản ánh xu hướng chốt lời sau giai đoạn tăng điểm trước đó, khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong các tháng đầu năm. Trong bối cảnh đó, lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt dễ kéo theo tâm lý thận trọng lan rộng trên toàn thị trường.

Trong nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng lớn đến diễn biến chỉ số, VIC, GAS và VCB là những mã tác động tiêu cực đáng kể nhất trong tuần. Ngược lại, VHM, VPL và STB là các cổ phiếu đóng góp tích cực hơn, phần nào giúp thu hẹp đà suy giảm của thị trường.

Thanh khoản thị trường cũng ghi nhận sự suy yếu rõ rệt khi giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 33.354 tỷ đồng mỗi phiên, giảm gần 20% so với tuần trước đó. Diễn biến này được xem là tín hiệu cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang trở nên thận trọng hơn, khi nhiều nhà đầu tư tạm thời đứng ngoài quan sát để đánh giá lại xu hướng thị trường.

Trên thực tế, việc thanh khoản giảm mạnh sau một nhịp điều chỉnh thường phản ánh trạng thái “chờ đợi” của dòng tiền. Thay vì bán tháo ồ ạt, nhiều nhà đầu tư có xu hướng tạm dừng giao dịch để theo dõi diễn biến thị trường trước khi đưa ra quyết định giải ngân tiếp theo.

Ở góc độ dòng vốn ngoại, khối ngoại tiếp tục mua ròng khoảng 1.263 tỷ đồng trên HOSE, qua đó phần nào giúp giảm bớt áp lực bán trên thị trường. Tuy nhiên, thanh khoản chung suy yếu cho thấy lực cầu nội vẫn đang trong trạng thái dè dặt, đặc biệt trong bối cảnh thị trường vừa trải qua một tuần biến động mạnh.

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện trên sàn Hà Nội khi HNX-Index giảm hơn 3%, trong khi giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 2.395 tỷ đồng, giảm hơn 24% so với tuần trước. Diễn biến này cho thấy tâm lý thận trọng đang lan rộng trên toàn thị trường, không chỉ riêng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Diễn biến điều chỉnh trong tuần qua cũng kéo VN-Index quay trở lại vùng điểm thấp nhất trong gần một tháng. Điều này cho thấy áp lực chốt lời gia tăng sau giai đoạn tăng khá mạnh trước đó. Việc chỉ số lùi xuống dưới mốc 1.700 điểm phần nào phản ánh lực cung đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Thị trường đang tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh

Nhận định về diễn biến thị trường, ông Hoàng Nghĩa Tuấn Tú, chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), cho rằng nhịp điều chỉnh trong tuần qua chủ yếu đến từ sự suy yếu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh trước đó.

Theo ông Tú, VN-Index đang thiết lập nền giá mới phía trên đường trung bình động 200 ngày và nhiều khả năng sẽ hình thành vùng dao động mới trong ngắn hạn, trong khoảng từ 1.635–1.655 điểm đến 1.735–1.750 điểm. Việc chỉ số vẫn duy trì phía trên đường trung bình động dài hạn cho thấy xu hướng trung hạn của thị trường chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường có thể cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung chốt lời và thiết lập mặt bằng giá mới.

Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tìm kiếm điểm cân bằng sau chuỗi tăng trước đó, khi lực bán chốt lời và lực cầu mới đang trong quá trình tái cân bằng. Đây cũng là giai đoạn thường xuất hiện những phiên rung lắc mạnh khi thị trường thử thách các vùng hỗ trợ quan trọng.

Phân tích kỹ thuật VN-Index. Nguồn: FireAnt

Các chỉ báo kỹ thuật cũng phản ánh trạng thái thận trọng của thị trường. Chỉ báo RSI (chỉ báo sức mạnh tương đối) đang quay lại kiểm định vùng đáy ngắn hạn, trong khi MACD (chỉ báo kỹ thuật) tiếp tục duy trì dưới ngưỡng 0, cho thấy động lượng giảm vẫn đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

Từ góc nhìn kỹ thuật, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ tương đối rộng trong ngắn hạn khi thị trường đang kiểm định lại các vùng hỗ trợ và kháng cự quan trọng. Trong đó, vùng 1.650–1.680 điểm được xem là khu vực hỗ trợ gần của chỉ số, trong khi vùng 1.720–1.740 điểm có thể đóng vai trò là ngưỡng cản trong các nhịp hồi phục.

Việc chỉ số chưa thể vượt qua các vùng kháng cự gần trong những phiên gần đây cho thấy lực cầu vẫn đang khá thận trọng. Do đó, thị trường có thể cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung chốt lời và hình thành vùng tích lũy trước khi xuất hiện xu hướng rõ ràng hơn.

Nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên chiến lược phòng thủ trong tuần mới

Trong bối cảnh thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng, giới phân tích cho rằng chiến lược phù hợp trong ngắn hạn là ưu tiên phòng thủ, đồng thời chú trọng quản trị rủi ro danh mục thay vì gia tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu.

Đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư trong tuần giao dịch mới (16–20/3), ông Khiếu Trọng Huy, chuyên gia phân tích của BVSC, cho rằng nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng trong các quyết định giao dịch. Theo ông, việc giữ tỷ trọng tiền mặt trên 50% trong danh mục ở thời điểm hiện tại là cần thiết nhằm đảm bảo tính linh hoạt trước các biến động của thị trường.

Ông Huy đồng thời lưu ý rằng các hoạt động giao dịch ngắn hạn nên được thực hiện có chọn lọc, ưu tiên các vị thế đã có sẵn trong danh mục, đặc biệt tại những thời điểm thị trường xuất hiện các nhịp rung lắc mạnh trong phiên. Theo ông Huy, việc duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức cao không chỉ giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong trường hợp thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu hơn, mà còn đóng vai trò như một “vùng đệm” quan trọng nhằm hạn chế rủi ro khi xu hướng ngắn hạn vẫn chưa thực sự rõ ràng.

Trong giai đoạn thị trường đang tìm kiếm điểm cân bằng, chiến lược giao dịch ngắn hạn cũng cần được thực hiện thận trọng hơn. Thay vì mở rộng các vị thế mới, nhiều nhà đầu tư có xu hướng tập trung quản trị danh mục hiện tại và tận dụng các nhịp rung lắc của thị trường để thực hiện các giao dịch mang tính kỹ thuật.

Theo đánh giá của giới phân tích, việc hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trước các biến động bất ngờ của thị trường.

Trong ngắn hạn, diễn biến của dòng tiền cũng như phản ứng của thị trường tại các vùng hỗ trợ quan trọng sẽ là yếu tố cần được theo dõi sát sao trước khi nhà đầu tư cân nhắc mở rộng vị thế trong danh mục