ECB khó cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm sau

Ông Martins Kazaks - thành viên Hội đồng Quản trị ECB kiêm Thống đốc Ngân hàng Trung ương Latvia - cho biết, tăng trưởng tiền lương ở khu vực đồng Euro vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm và cần thời gian để nhận thấy tác động từ chính sách thắt chặt. Quyết định nâng lãi suất lần thứ 10 liên tiếp vào tuần trước giúp ECB vững chắc hơn trên con đường đạt được mục tiêu 2% vào năm 2025.

Tuy nhiên, ông Kazaks vẫn thận trọng: “Thị trường không nên kỳ vọng chúng tôi cắt giảm lãi suất quá sớm. Chúng tôi sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất khi nhận thấy bắt đầu đạt được mục tiêu một cách nhất quán và đáng kể. Điều tôi có thể nói rõ là kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào mùa xuân hoặc đầu mùa hè năm sau là không thực sự phù hợp với kịch bản vĩ mô hiện tại".

Các dự báo được đưa ra tuần trước cho thấy, lạm phát ở khu vực đồng Euro sẽ mất thêm hai năm nữa để đạt mức 2%, ngay cả khi áp lực giá cả sẽ giảm mạnh trong những tháng tới. Nền kinh tế EU được cho là sẽ quay trở lại tốc độ tăng trưởng hàng quý là 0,4% vào năm 2024 sau khi trì trệ trong hầu hết năm 2023.

Ông Kazaks mô tả triển vọng này là “một trong những cuộc hạ cánh nhẹ nhàng”, trong đó tỉ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ. “Quyết định tăng giá mới nhất của chúng tôi có thể củng cố kịch bản này” - ông nói.

Hiện lãi suất tiền gửi của ECB hiện ở mức kỷ lục 4%. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết, hầu hết quan chức đều ủng hộ việc tiếp tục thắt chặt.

Không chỉ ông Kazaks, nhiều quan chức ECB cũng chia sẻ quan điểm về hướng đi tiếp theo của chính sách. Thống đốc Madis Muller của Estonia dự đoán “rất có thể” chính sách thắt chặt đã hoàn thành. Thống đốc Robert Holzmann của Áo và Thống đốc Bostjan Vasle của Slovenia lại lập luận, không thể loại trừ một đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trong khi đó, Thống đốc Yannis Stournaras của Hy Lạp lại nêu ý kiến muốn giữ nguyên lãi suất.

Chủ tịch ECB khẳng định, Ngân hàng Trung ương châu Âu chưa từng thảo luận về quyết định cắt giảm lãi suất.

Triển vọng lạm phát của các nước EU (dù đã được cải thiện) vẫn là mối lo ngại đối với các nhà hoạch định chính sách. Ông Kazaks lập luận, mặc dù lãi suất toàn phần đã giảm một nửa so với mức đỉnh 10,6% của năm ngoái, nhưng nếu xét tới yếu tố như thực phẩm và năng lượng, mọi thứ vẫn chưa chắc chắn.

Ông nói: “Tôi muốn giải quyết lạm phát bằng một nỗ lực triệt để nhất. Bởi vì sau này, đơn giản là sẽ cần những sự can thiệp lớn hơn".