FED ở rất gần thời điểm hạ lãi suất

Năm 2024 là năm đánh dấu sự đảo chiều về chính sách tiền tệ của FED và nhiều ngân hàng Trung ương trên thế giới, từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng. Các số liệu kinh tế trong những tháng cuối năm 2023 đã khẳng định xu hướng này. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là khi nào FED giảm lãi suất, với mức độ ra sao và ảnh hưởng thế nào?

FED chuẩn bị bước vào cuộc họp trong hai ngày 30-31/1, các nhà đầu tư nhận định các nhà hoạch định chính sách của FED đã ở rất gần thời điểm hạ lãi suất, có thể tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 3/2024.

Số liệu lạm phát mà FED ưu tiên theo dõi giảm xuống 2,9% trong tháng 12/2023, lần đầu tiên ở mức dưới 3% kể từ đầu năm 2021. Bên cạnh đó, chi tiêu tiêu dùng cũng mạnh đáng ngạc nhiên, nhờ lạm phát giảm. Tuy nhiên, sức mua mạnh có thể vẫn gây lo ngại sức ép giá cả có thể tăng trở lại.

Trong khi đó, cuộc khảo sát vừa được thực hiện của Reuters cho thấy, 86 trong 123 nhà kinh tế được hỏi ý kiến đã nhận định FED sẽ giữ nguyên mức lãi suất trong cuộc họp tuần này. Lần cắt giảm đầu tiên có thể được thực hiện từ quý II, khả năng cao sẽ diễn ra từ tháng 6.

Ông Christopher Waller, thành viên Hội đồng Thống đốc FED trong phát biểu tuần trước cho rằng, FED không vội hạ lãi suất. Đồng quan điểm Chủ tịch FED chi nhánh Cleveland, bà Loretta Mester nói giảm lãi suất vào tháng 3/2024 có thể là quá sớm, vẫn còn cần thêm số liệu.

Theo bà Mester, số liệu về chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho thấy lạm phát dù trong xu thế giảm nhưng lại đang tăng nhẹ nếu so sánh theo tháng và cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Còn Chủ tịch FED chi nhánh San Francisco, bà Mary Daly nhận định “sẽ là quá sớm khi điều chỉnh chính sách”.

Nhà kinh tế trưởng Carl Riccadonna tại BNP Paribas cho rằng, FED sẽ trì hoãn cho đến tháng 5 và có khả năng còn kéo dài thêm. Ông cho biết, tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong quý IV và tâm lý người tiêu dùng cao cho thấy đây có thể là một con đường “gập ghềnh hơn dự kiến” để lạm phát ở mức 2% theo thời gian.

Lãi suất của FED đang ở mức 5,25-5,5%, là mức cao nhất trong 22 năm. Thống kê của Chứng khoán ACBS cho thấy, từ năm 1994 đến năm 2023, FED đã có tổng cộng 13 lần đưa ra các chính sách nâng/hạ lãi suất điều hành. Trong đó, có 5 lần theo đuổi chính sách tăng lãi suất và 8 lần theo đuổi chính sách hạ lãi suất. Cụ thể hơn, trong 8 lần hạ lãi suất thì có 3 đợt hạ lãi suất mạnh gồm T11-T12/2001; T9/2007 - T12/2008 và T3/2020 nhằm mục đích đối phó với rủi ro suy thoái kinh tế.

Theo biểu đồ Dot Plot hiện tại của FED vào tháng 12/2023, dự kiến quá trình giảm lãi suất sắp tới có thể kéo dài trong 3 năm. Trong đó, năm 2024 sẽ giảm 0,75% đưa lãi suất về mức bình quân 4,5%. Tiến tới năm 2026, lãi suất bình quân là 2,75%.