SSI đánh giá cao ngành gỗ, khuyến nghị khả quan với cổ phiếu PTB

Công ty Cổ phần Phú Tài (HoSE: PTB) mới đây công bố doanh thu quý I đạt 1.737 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu tại dự án bất động sản Phú Tài Residence với 147 tỷ đồng, tăng gấp đôi cùng kỳ.

Bên cạnh đó, doanh thu gỗ ghi nhận mức tăng trưởng 14% cùng kỳ, khi các đơn hàng xuất khẩu sang thị trường Mỹ tăng trưởng khá tích cực, biên lợi nhuận gộp giảm 2% cùng kỳ do chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng trong khi giá bán hỗ trợ khách hàng do cước vận tải vẫn duy trì mức cao.

Trong khi đó, doanh thu hoạt động sản xuất đá sụt giảm 2% cùng kỳ, khi nhu cầu xây dựng vẫn ở mức thấp, biên lợi nhuận gộp tăng 1% cùng kỳ, đạt mức 31% do giảm chiết khấu bán hàng. Khấu trừ chi phí và thuế, lợi nhuận sau thuế quý I đạt 230 tỷ đồng, tăng trưởng 53% so với cùng giai đoạn năm 2021.

Ban lãnh đạo cho biết, doanh nghiệp đã bàn giao hết hàng tồn kho mặt hàng gỗ trong tháng 4. Nhu cầu tiêu thụ tại thị trường Mỹ dự báo tăng trưởng chậm lại so với năm ngoái nhưng vẫn giữ được mức tăng trưởng đạt 15-16% cùng kỳ. Doanh thu dự kiến trong năm 2022 đạt 3.980 tỷ đồng (tăng 16% cùng kỳ), tuy nhiên, giá nguyên liệu tăng 15-18% do đó biên lợi nhuận gộp dự báo giảm 0,9 điểm phần trăm về mức 22,4%.

Với dự án nhà máy bột thạch anh công suất 65.000 tấn/năm vào quý II sẽ giúp đảm bảo đầu vào tại nhà máy đá thạch anh với công suất 450.000 m2/năm. Công ty Chứng khoán SSI (SSI) đánh giá, sản lượng tiêu thụ trong năm 2022 đạt mức 40% công suất với thị trường xuất khẩu chính là Mỹ, biên lợi nhuận nhà máy đá thạch anh đạt mức 31% (tăng 1% cùng kỳ).

Mặt khác, dự báo trong năm 2022, PTB tiếp tục ghi nhận 510 tỷ đồng doanh thu và 133 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế đối với dự án Phú Tài Residence.

SSI nhận định, PTB đang giao dịch ở mức P/E và P/B 2022 là 10,3 lần và 2,2 lần. Công ty chứng khoán này đánh giá PTB sẽ duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số trong năm 2022 nhờ xuất khẩu gỗ tiếp tục tăng chủ yếu từ thị trường Mỹ. Đồng thời hoạt động sản xuất đá phục hồi trở lại vào 2022 nhờ nhu cầu dân dụng và các công trình công.

Sử dụng phương pháp P/E với P/E trung bình của ngành gỗ là 11 lần và ngành đá là 10 lần, giá mục tiêu của PTB vào thời điểm cuối năm 2022 là 119.000 đồng/cổ phiếu, từ đó khuyến nghị khả quan.