Ngành Dệt may: Tăng trưởng phân hóa, áp lực biên lợi nhuận gia tăng

Kim ngạch xuất khẩu dệt may 6 tháng đầu năm 2026 toàn ngành Dệt may ước đạt 22,2 tỷ USD, tăng 1,7% so với cùng kỳ năm 2025.

Theo số liệu của Hiệp hội Dệt may Việt Nam (VITAS), kim ngạch xuất khẩu dệt may 6 tháng đầu năm 2026 toàn ngành ước đạt 22,2 tỷ USD, tăng 1,7% so với cùng kỳ năm 2025; trong đó, các mặt hàng xơ sợi, vải, phụ liệu và vải không dệt duy trì mức tăng trưởng khá (từ 5,6 đến 10,6%), riêng hàng may mặc giảm nhẹ 0,4% do sức mua tại các thị trường lớn chưa phục hồi mạnh.

Báo cáo tuần 14-18/09/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán KAFI cho thấy, bức tranh ngành Dệt may Việt Nam nửa đầu năm 2026 cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các phân khúc. Trong khi xuất khẩu xơ, sợi dệt và nguyên phụ liệu ghi nhận đà tăng trưởng 2 chữ số nhờ nhu cầu bổ sung mạnh từ Trung Quốc, mặt hàng chủ lực là may mặc thành phẩm lại chỉ tăng trưởng khiêm tốn dưới 1% so với cùng kỳ – phản ánh mức nền so sánh cao do hoạt động front-loading năm trước và sức cầu tiêu dùng toàn cầu còn yếu.

Tuy đạt được kết quả quan trọng, song nhiều ý kiến cho rằng, ngành Dệt may trong nửa cuối của năm 2026 có thể đối mặt với nhiều áp lực khó khăn, đòi hỏi các doanh nghiệp phải chủ động chuyển đổi xanh, ứng dụng công nghệ và tập trung quản trị rủi ro.

Theo chuyên gia của KAFI, về thị trường xuất khẩu, bức tranh nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa trong nửa cuối năm. Thị trường Mỹ – vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất – dù chịu bất lợi tương đối về thuế quan theo Mục 301, song với mức chênh lệch thuế chỉ khoảng 2,5 điểm phần trăm so với nhóm đối tác chiến lược, tác động đến tổng thể xuất khẩu được đánh giá là không quá lớn trong ngắn hạn, nhờ lợi thế về năng lực sản xuất đa dạng, chuỗi cung ứng tương đối hoàn chỉnh và khả năng đáp ứng các dòng sản phẩm phức tạp từ sợi nhân tạo.

Các chuyên gia nhận định, bối cảnh chính sách thuế quan và quy tắc xuất xứ chặt chẽ từ sợi trở đi tại Mỹ vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro thương mại. VITAS liên tục đưa ra các khuyến cáo nhằm giúp doanh nghiệp chuẩn bị tốt dữ liệu truy xuất nguồn gốc, tối ưu hóa thuế suất ưu đãi từ các FTA và phòng tránh hiệu quả các cáo buộc phòng vệ thương mại.

Ngược lại, triển vọng tại EU kém khả quan hơn khi các quy định môi trường ngày càng siết chặt (đặc biệt là lệnh cấm tiêu hủy hàng tồn kho từ tháng 7/2026) cộng với áp lực cạnh tranh từ các đối thủ chuẩn bị ký FTA với khối này. Nhật Bản và Hàn Quốc tiếp tục là điểm trừ do sức mua nội địa phục hồi chậm và cạnh tranh gay gắt từ hàng Trung Quốc.

Một điểm đáng chú ý cho triển vọng trung – dài hạn là khả năng Bangladesh mất cơ chế ưu đãi thuế EBA tại EU sau khi tốt nghiệp nhóm quốc gia kém phát triển, mở ra dư địa dịch chuyển đơn hàng sang Việt Nam nhờ lợi thế thuế 0% theo EVFTA.

Đại diện VITAS dự báo, các quy định ngặt nghèo về kinh tế tuần hoàn, sử dụng vải tái chế, giảm phát thải và tra cứu nguồn gốc chuỗi cung ứng của châu Âu không còn là lợi thế cạnh tranh riêng lẻ mà đã nâng cấp thành luật chơi “quyết định sự sống còn của đơn hàng”.

Chuyên gia KAFI dự báo biên lợi nhuận toàn ngành Dệt may sẽ tiếp tục chịu sức ép đáng kể trong nửa cuối năm, khi giá bông và giá xơ polyester duy trì ở mặt bằng cao do nguồn cung bông toàn cầu thu hẹp và giá dầu còn nhiều bất định, trong bối cảnh sức cầu phục hồi chưa đủ mạnh để doanh nghiệp có thể chuyển tiếp áp lực chi phí sang giá bán.

“Quan điểm thận trọng có chọn lọc vì vậy được giữ vững, ưu tiên các doanh nghiệp có câu chuyện tái định giá riêng hoặc lợi thế cơ cấu sản phẩm bền vững hơn là kỳ vọng tăng trưởng đồng đều trên toàn ngành”, báo cáo của KAFI nhận định.